1701 - 1716

Premières émissions de papier-monnaie en France

Notamment par le banquier écossais Law, qui fait faillite en 1720. Une première expérience malheureuse d'émission de billets (les « billets de monnoye ») est réalisée en France mais demeure limitée

. En 1716, la Banque Générale créée par John Law émet à plus grande échelle du papier-monnaie contre de l'or, avec la garantie du régent Philippe d'Orléans à partir de 1718. Les émissions de papier sont très rapidement excessives et la banque est incapable de faire face, avec ses réserves d'or, aux demandes de conversion qui se multiplient et dégénèrent en panique, ce qui la conduit à la banqueroute en 1720.